凭0.87个百分点之差，坚朗五金“精准”躲过了一条监管红线。
是有意为之，还是另有隐情？
“精准”躲过红线
4月10日晚，坚朗五金交出了史上最惨的一份“成绩单”，净利润出现了有记录以来的首次亏损。（此前报道《002791，史上首亏！社保“清仓”，机构“快跑”》）
而且，公司2025年披露的最终业绩，更是超出了此前公司披露的业绩预告。无论是营业收入下滑幅度，还是净利润的变动幅度等，均超出了业绩预告中的区间规模。
值得关注的是，在扣非净利润方面，坚朗五金2025年扣非净利润下滑388.66%，亏损额度达1.37亿元。
在1月30日披露的业绩预告中，坚朗五金预计2025年扣非净利润为亏损9500万元至1.15亿元。
由此测算，去年，坚朗五金的扣非净利润亏损额度较此前业绩预告中的亏损区间上限超过了19%，达19.13%——距离监管要求的20%红线，仅差0.87个百分点。
偏离幅度超过20%，会怎样呢？
根据深交所相关规定，主板上市公司披露业绩预告后，最新预计经营业绩或者财务状况与已披露的业绩预告相比，存在有关情形的，应当及时披露业绩预告修正公告，说明具体差异及造成差异的原因。
其中一条提及，已披露的业绩预告涉及净利润、扣除非经常性损益后的净利润指标的，最新预计的指标方向与已披露的业绩预告不一致，或者最新预计的净利润较原预计金额或区间范围差异幅度较大。
差异幅度较大是指，通过区间方式进行预计的，最新预计业绩高于原预告区间金额上限20%或低于原预告区间金额下限20%；通过确数方式进行预计的，最新预计金额较原预计金额偏离幅度达到50%。
图源：深交所官网
由于差异幅度距离20%仅差不到1个百分点，坚朗五金“精准”地避开了上述监管要求。
计提暗藏蹊跷
在坚朗五金2025年出现首亏的原因中，计提相应减值准备是一个重要原因。
2025年，公司计提的信用减值损失、资产减值损失分别达2.04亿元、1.53亿元，较上年的1.50亿元、0.57亿元有较大幅度的增加。
由此，坚朗五金2025年的利润总额减少达3.57亿元，出现年度净利润、扣非净利润亏损自是顺理成章。
这一计提减值准备是否充分呢？
根据公司年报，截至2025年12月31日，坚朗五金应收账款账面余额为30.20亿元，坏账准备为5.81亿元，账面价值为24.38亿元，占期末公司资产总额的27.21%。
坚朗五金表示，公司根据《企业会计准则》和公司会计政策等相关规定，结合公司实际情况计提资产减值准备，体现了会计谨慎性原则，能够更加真实、公允地反映公司截至2025年12月31日的财务状况、资产状况以及2025年度经营成果。
按照年报披露的数据测算，2025年，坚朗五金应收账款中计提的坏账准备的比例为19.24%。
对比看，坚朗五金在2023年、2024年的比例分别为10.65%、12.97%。
很显然，坚朗五金在2025年的计提力度大幅提升。这一变化背后至少反映了两种可能性：一，可能是往年计提的力度偏谨慎保守；二，可能是地产业下行趋势带来的坏账风险在进一步加大。
进一步从行业角度看，建筑五金行业以账龄分析法为主，结合预期信用损失模型，行业普遍采取的计提标准是——1年以内：3%-5%；1-2年：10%-20%；2-3年：30%-50%；3年以上：50%-100%。
行业可比公司大都采用了上述计提标准。比如，顶固集创2025年半年报披露，1年以内：3%；1-2年：10%；2-3年：40%；3-4年：80%；4年以上：50%-100%。
再比如，东方雨虹2025年半年报也披露了具体的计提比例，也与行业保持一致。
然而，坚朗五金采用的计提比例暗藏蹊跷。
梳理近年来坚朗五金的财报发现，公司在2-3年的账龄段采用了20%的预期信用损失率。这要明显低于行业在该账龄段普遍采用的30%-50%计提比例。
2025年，坚朗五金的应收账款中，2-3年账龄段的期初账面余额为4.13亿元，期末账面余额为3.81亿元。
假设以2-3年计提比例的行业中值40%、期初账面余额4.13亿元来测算，坚朗五金2025年在该账龄段的应收账款计提缺口高达8260万元。
也就是说，要是按照行业普遍采取的计提标准，再将上述测算的计提缺口计入当期信用减值，坚朗五金2025年的净利润、扣非净利润亏损额度将超出年报数据。
若是如此，那恐怕就不止是以0.87个百分点而“精准”逃过监管红线的事了。
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